Аналитика Т-Инвестиций

💯 Условия семейной ипотеки стали жестче — как это повлияет на девелоперов Мы сохраняем осторожный взгляд на акции девелоперов на горизонте 12 месяцев. Новые ограничения по семейной ипотеке при сохранении высокой ставки будут давить на продажи новостроек. Что поменялось в семейной ипотеке С 1 октября были введены новые ограничения по семейной ипотеке. Теперь ставка зависит от региона покупки недвижимости и количества детей в семье. При этом хотя бы один ребенок должен быть младше семи лет. На…

Долговой рынок получил передышку: ЦБ не преподнес негативных сюрпризов, недельная инфляция остается умеренной, а спрос на аукционах Минфина сохраняется. Что происходит на рынке? 📐ЦБ сохранил ставку на уровне 14%. Регулятор повысил ее среднесрочный прогноз, но новый диапазон на 2027 год по-прежнему предполагает дальнейшее смягчение денежно-кредитной политики. Отсутствие неприятных сюрпризов и прогресс в геополитических переговорах помогли доходностям ОФЗ-ПД снизиться на 2–18 б.п. 📐Инфляция под…

💯Темпы роста цен остаются умеренными, как и динамика экономической активности. Ускорился рост в отдельных секторах промышленности. В то же время в добыче, нефтепереработке и сельском хозяйстве по итогам квартала произошел спад. О чем говорят свежие макроданные 🟡Недельная инфляция составила 0,08% после 0,05% неделей ранее. Показатель остался ниже прошлого года и вблизи сезонной нормы. Оценка годовой инфляции — около 7,1%. 🟡Дополнительную поддержку инфляционной динамике оказало снижение цен на …

ВТБ опубликует результаты по МСФО за третий квартал 2026 года 30 октября. Мы прогнозируем рост прибыли ВТБ на 39% год к году по итогам третьего квартала, до 140 млрд рублей. Основными драйверами станут восстанавливающиеся процентные доходы и рост комиссий. 🟡На процентный доход положительно повлияет восстановление чистой процентной маржи. Мы ожидаем, что NIM увеличится до 2,7%, что будет обусловлено снижением стоимости фондирования ВТБ. 🟡В результате чистый процентный доход практически удвоитс…

⚡ Как инвестировать в недвижимость В новом сезоне подкаста Академии инвестиций выходим за пределы фондового рынка и разбираемся, как устроены альтернативные активы. Поговорим о золоте, криптовалютах, фондах и даже необычных вложениях — от произведений искусства до конструкторов LEGO. А открываем сезон выпуском о недвижимости. 🟡Почему россияне доверяют недвижимости больше, чем финансовым инструментам 🟡Действительно ли квартиры защищают от инфляции и кризисов 🟡Что происходит с ценами на жилье…

29 октября ДОМ.РФ представит отчетность по МСФО за третий квартал 2026 года. Что ждем от отчета? 📐 Чистую прибыль за третий квартал на уровне 29,1 млрд рублей. За девять месяцев она может вырасти на 39% год к году, до 86,3 млрд рублей, — это один из лучших ожидаемых темпов в секторе. 📐 Рост кредитного портфеля более чем на 20% год к году. Основную поддержку окажут проектное и корпоративное финансирование. 📐 Рентабельность капитала за девять месяцев на уровне 23,5% против 21% годом ранее. Ра…

➡️ Стабильный спрос на защитный актив Мы собрали данные по пяти крупнейшим фондам денежного рынка России и посмотрели, как менялись дневные притоки и оттоки ликвидности за последние 12 месяцев Притоки в фонды денежного рынка стабильно продолжались последние пять дней наблюдений. Однако 20 октября динамика оказалась аномальной — однодневный приток превысил 23,5 млрд рублей. Сопоставимых по размеру разовых притоков не было ни в текущем, ни в прошлом году. 🏦 Сергей Колбанов, аналитик долговых р…

🔔 Главные события на рынке корпоративных облигаций за неделю ЦБ в пятницу ожидаемо сохранил ключевую ставку на уровне 14%. При этом отсутствие сюрпризов само по себе поддержало позитив. На этом фоне кредитные спреды облигаций всех рейтинговых групп сужались. 💯 Аномальная ситуация в доходностях коротких облигаций сохраняется. Однако даже по скорректированным данным наблюдается сохранение положительного спреда: короткие облигации дают более высокую доходность. Это соответствует паузе в цикле с…

Рынок акций 19–23 октября Индекс Мосбиржи на прошлой неделе вырос на 1,6%, завершив пятницу на уровне 2 469 пунктов. Что произошло? 🟡Основную поддержку оказали надежды рынка на результативность контактов России с США. 🟡Настроения также подогрело повышение нефтяных цен на фоне рисков новой эскалации на Ближнем Востоке. 🟡Решение ЦБ сохранить ключевую ставку на уровне 14% совпало с прогнозом рынка. Не стал сюрпризом и умеренно-жесткий сигнал. 🟡Негатива добавил обновленный среднесрочный прогноз…

Сталь дорожает впервые за пять лет: что это значит для акций сталеваров Цены на горячекатаный прокат в Китае с начала года выросли на 4—11% и могут впервые за пять лет завершить год в плюсе. Однако считать это началом устойчивого восстановления пока рано. Что поддерживает цены? Главная причина — рост издержек, прежде всего на коксующийся уголь. По нашим оценкам, затраты на него в этом году увеличатся на 33%, до $182 на тонну чугуна. Уголь подорожал из-за временного сокращения добычи в Китае и…

28 октября Сбер представит отчетность за третий квартал 2026 года. Что ждем от отчета? 📐Рост чистого процентного дохода на 21% год к году — до более 1 трлн рублей благодаря увеличению кредитного портфеля и высокой марже. 📐Снижение комиссионных доходов на 5% из-за обострившейся конкуренции за клиентов. 📐Рост чистой прибыли на 15% год к году, до 514 млрд рублей. Рентабельность капитала (ROE) может превысить 23%. Ожидаем, что чистая процентная маржа останется близкой к пиковому уровню предыдущ…

🔔 Мы понизили целевую цену по акциям МТС на 14% — с 215 до 185 рублей за бумагу. Это подразумевает потенциал роста 4% на горизонте года без учета дивидендов, полная доходность может составить 18%. Рекомендацию изменили с «покупать» на «держать». Причины пересмотра 🟡Мы снизили прогнозы по совокупной выручке и OIBDA МТС на фоне пересмотра ожиданий по МТС Банку. 🟡Эмитент представил обновленную дивидендную политику на 2027–2028 годы. 🟡Мы пересмотрели макропрогноз и скорректировали ожидания по к…

⚡ Банки улучшают результаты, но акции остаются под давлением: дайджест финансового сектора Российские банки продолжают показывать сильные результаты, а ЦБ повышает прогнозы по прибыли сектора. По итогам восьми месяцев 2026 года она выросла более чем на треть, до 3,3 трлн рублей. Однако этого недостаточно для роста котировок в последние месяцы. Что мешает акциям расти 🟡Высокая ключевая ставка ограничивает рост кредитования и толкает доходности ОФЗ вверх. 🟡Ухудшение качества активов. Доля прос…