Евгений Коган l Личный блог l Не только про инвестиции

Согласно отчету Международного энергетического агентства, при сохранении текущих трендов мировой спрос на ключевые энергетические минералы к 2040 году почти удвоится. Спрос на литий вырастет более чем втрое, на никель, графит и редкоземельные элементы — на 50–90%, а потребление меди увеличится примерно на 7 млн тонн. Драгметаллы тоже становятся все более востребованными в современной экономике: промышленный спрос на серебро в 2025 году составил 657,4 млн унций (20,4 тыс. тонн), а солнечная энер…

Как ИИ меняет нашу жизнь? ФНС с помощью ИИ и блокчейна увеличила собираемость налогов на 25–30% — наглядный пример того, как технологии помогают зарабатывать. Но это только начало. Следующим шагом станет популяризация ИИ-агентов, которым можно будет доверить всё — от работы с документами до управления производством, поиска поставщиков и проведения сделок. ➡️И Россия в этой гонке не отстает, несмотря на меньшие ресурсы и ограничения в доступе к технологиям, — за счет талантливых инженеров и оп…

Выбор профессии — это, пожалуй, один из важнейших шагов в самостоятельной жизни. Благотворительный фонд «Семья» сейчас ведет сбор средств, чтобы помочь подросткам, оставшихся без попечения родителей, познакомиться с будущими профессиями, потенциальными работодателями. Да и вообще определиться со своей профессией. Не мне вам объяснять, как это важно. Друзья, я понимаю, что сейчас непростая ситуация у многих. Поэтому ваша помощь детям будет особенно ценной. Сумма неважна, главное — участие. Дава…

📎 Media

Вчера мы с вами получили свежую статистику по инфляции. Недельный рост цен в России остался низким благодаря снижению стоимости бензина. Без учета топлива инфляция остается повышенной. За период с 20 по 26 октября 2026 года индекс потребительских цен вырос на 0,08% н/н. По нашей оценке, это 0,5% (SAAR) в годовом выражении с устранением сезонности. Прирост цен держится на низком уровне уже третью неделю подряд. Вот вам и причина роста цен на облигации. Помните — на днях говорил: вслед за рынко…

Индекс RGBI

Десятилетней школьнице из Омска приписали чужих долгов на десять миллионов рублей. Причем часть кредитов оформлена еще до ее рождения. За семь лет ее мать Мария добилась отмены более 200 требований, но долги возвращались. Она рассказала BFM подробности. А мне мем вспомнился: «Сразу после перерезания пуповины медсестра бьёт младенца по попе за то, что он не заплатил налоги»...

ФРС не торопится Вчера американский ЦБ ожидаемо сохранил диапазон процентной ставки неизменным — 3,75–4,00%. При этом рынки с вероятностью 85% ждут повышения в декабре. На это указывает и сентябрьский прогноз членов ФРС, и акценты во вчерашнем заявлении и на пресс-конференции. Разговоры были про сильную экономку (проинфляционно), устойчивую потребительскую и инвестиционную активность (проинфляционно), и, конечно, про саму повышенную инфляцию. А как мы знаем, с инфляцией борются ужесточением ст…

Друзья, сегодня особенный день — день рождения у человека, которого знают все, кто интересуется макроэкономикой. Сегодня поздравления принимает Антон Табах — с ним вместе мы выпустили книгу «Деньги. Руководство к взрослой жизни». Антон — невероятный профессионал с уникальным чувством юмора и человек, дружба которого для меня бесценна. С днем рождения тебя! Пусть ЦБ всегда оправдывает твои прогнозы😊

Где деньги, или куда россияне несут свои сбережения? Часть 2 С 2022 года граждане стали сберегать заметно больше, чем раньше. Если в 2018–2019 годах домохозяйства откладывали только 7,9% своего дохода, то в последние годы — уже 14,9%. Причина в том, что с 2022 года резко выросла неопределенность, часть товаров и услуг стала недоступна, а вариантов вложений — меньше. Затем подключилась жесткая денежно-кредитная политика Банка России. Вклады приносили доход заметно выше инфляции, а кредиты стали…

Где деньги? Часть 1 На XVIII Российском конгрессе по Private Equity и XIV Форуме венчурных инвесторов от PREQVECA и Cbonds Congress прозвучала интересная мысль: в России скопился невиданный ранее объем капитала, но он не работает — деловая активность продолжает снижаться, в фондовый рынок деньги тоже не идут. «А где же деньги, Зин?» — так и хочется задать вопрос. И что должно произойти, чтобы они пошли в экономику? Но обо всем по порядку. Сперва разберу, откуда уши растут. Все рассказы о небы…

Израиль: выборы выборами, а Нетаньяху пока остается Интрига с формированием нового правительства продолжается. Но есть нюанс: пока новая коалиция не создана, у руля все тот же Нетаньяху. А значит, сами по себе выборы не отменяют сценария новой войны с Ираном. Политическая арифметика — вещь увлекательная. Но на Ближнем Востоке порой важнее совсем другая арифметика: сколько ракет, сколько нефти и сколько долларов за баррель. За этим и следим. 👨‍💼Евгений Коган в MAX и ВК

Что происходит в секторе Биотеха и чего нам ожидать? По традиции начну с фактов и цифр: В третьем квартале 2026 года индустрия биотехнологий столкнулась с резким охлаждением инвестиционной активности после бурного первого полугодия. Объемы M&A снизились более чем на 64% по сравнению со вторым кварталом — с $79 млрд до $28 млрд. Сделки по лицензированию и партнерствам упали с $83,6 млрд до $50,3 млрд. На 30% сократились объемы венчурных инвестиций (до $6,7 млрд в квартал). И только рынок IPO сох…

Экстравагантные поступки Трампа продолжают привлекать публику, но как-то незамеченным прошло настоящее чудо, которое сотворили американцы не без участия президента. Сотворили нечаянно. Итак, Гайана. Крошечное государство в Южной Америке: площадь — около 215 тыс. кв. км, население — 750 тыс. человек. За четверть века ВВП на душу населения в Кооперативной Республике Гайана (по паритету покупательной способности) вырос примерно на 1550%. Особенно рывок заметен за последние два года. В 2025 году по…

Нефтяники празднуют. Но долго ли музыка будет играть? Есть у геополитических кризисов интересная особенность. Пока одни считают убытки, другие считают прибыль. Причем иногда — рекордную. Посмотрите на нефтегазовых гигантов: ExxonMobil наращивает добычу в Пермском бассейне и Гайане, Chevron обновляет исторические максимумы. По приведенным данным, акции Chevron с начала года выросли более чем на 45%, ExxonMobil — примерно на 31%. Но вот что меня действительно интересует: не слишком ли инвесторы…

Специально для тех, кто устал от теории и хочет понять, как реально работает фондовый рынок, я проведу специальный вебинар 25 октября «Акции и механизм их функционирования» в 10:00 в рамках проекта «ИнвестВышка» (НИУ ВШЭ). Очень приятно быть специальным гостем такого мероприятия. Начнем с матчасти — что такое акция, как она приносит доход инвестору — и обсудим самое интересное. Как отличить перспективную компанию от "пузыря", какие факторы влияют на стоимость бумаги и как понять, что у актива п…

Вчера прошло заседание Банка России по ключевой ставке и последующая пресс-конференция. В целом ничего нового и неожиданного. Какие выводы можно сделать из решения ЦБ? Главное: Банк России пока не готов сигнализировать о снижении ставки в ближайшем будущем. Впрочем, на это особо никто и не рассчитывал. Регулятор ужесточил прогноз из-за более долгого восстановления производственных мощностей и гораздо большей инерции инфляционных ожиданий. Все плохо? Не совсем. ЦБ дал четкий сигнал: простран…

Как нынче перестраивается модель маркетплейсов? Продавцы все чаще используют модель FBS (хранение собственных складов), и на этом фоне растет спрос на логистические объекты, куда можно отгружать товары. И у разных маркетплейсов разный подход, как отмечают в «Т-Бизнес секретах». К примеру, открытый склад в одном случае должен платить аренду вне зависимости от выручки (модель «Ozon» с площадью складов от 1 тыс. м²), в другом — выплаты зависят от каждой выполненной операции с товарами по тарифам,…

На рынке сейчас только и разговоров, что о направлении индекса Мосбиржи Большинство крупных инвесторов, простите за тавтологию, инвестирует в спокойствие — сидит в депозитах или в том же золоте. А вдруг российский рынок снова пойдет вниз? Любители теханализа сидят, гипнотизируют графики, ждут, когда индикаторы красиво выстроятся в ряд и дадут отмашку. Ребят, давайте начистоту. Если вы ждете, пока график вам все красиво нарисует и подтвердит тренд, вы опоздаете. Когда индекс Мосбиржи не нарисуе…